在ESG時代，環保行業哪些機遇？

大家，
我先介紹一下我自己。
其實我更多呢是從一個環保的從業者，
我的從業經歷和學歷呢全部都是在環保行業的。
那么因為我自己在新加坡學習的時候，
跟金融業交流的比較多。
那么現在呢這個澳大利亞的e s g就是瑞幸研究發現它在整個股市一百二十年的期間是長期回報率最高的。
那么就是說澳大利亞實際上是在e s p領域的領型隱形冠軍，
那這就是一個非常令人意外的結果。
因為我們一直以為這個美國的金融很厲害，
它是第二名，
就是可持續金融方面，
美國是第二名，
第一名是澳大利亞。
那么我們現在也是跟澳大利亞的這些金融和商科的校友呢共同完成這個接下來中國的整個金融的轉型。
這也是在我們疫情之后的整個經濟危機非常重要的一部分。
那么我的兩位老師呢，
一位是生態經濟學的創始人。
那么他現在已經在u c l任職了。
就是說我們整個團隊呢引進了這個生態經濟學。
綠水青山就是金山銀山的整個的政治經濟學的一個布局。
那么我們當時覺得這一套理論對我們的發展非常有意義。
所以就是整個引進，
我們所以呢我們現在在這一個方面呢，
就是要進行一個經濟轉型，
那很多同學不明白說e s g到底是什么，
是今天我們就會一種淺顯易懂的方式來了解e r g是什么。
然后對于我們環保行業來說是一個怎樣的新的機遇？
我們今天討論幾個內容。
第一，
什么是e s g，
然后環境領域有哪些新的機會？
那對接真實的環保需求，
還有從金融業的角度來看，
他為什么要考慮這個金融的風險？
那一個幾個基本的概念就是e s g到底是什么？
這個呢是聯合國的可持續發展目標，
它一共有十七個。
也就是說如果我們不走可持續發展之路，
那么到一定的時候，
我們就會沒有辦法發展下去。
然后就是比如說環境污染了，
那么就會影響我們的生存。
那聯合國就討論了說我們要有十七個方向，
按照這條路線走，
我們就可以走上可持續發展之路。
這也是為了人類的一個未來和整個人類這種物種生存的一個考量，
它主要的一些點就是消除貧困，
消除不平等，
保證干凈的水，
然后這個氣候變化等等。
這個大家可以在網上看到，
我就不再多說了。
那么e s g的定義它是三個英文詞，
environment,
social和governance是說企業在環境、社會和治理三個可持續維度上的一個評分。
那么國際上通行的體系呢是包括e s g信息披露，
e s g評價體系和e s g投資三個部分。
那么這個理論是誰發現的呢？
就是陳建教授就是馬上第三個第三位專家，
他原來所工作的單位摩根斯丹利，
他是世界九大投行之一。
他就研究哎發現符合可持續發展的企業，
他長期的回回報率，
股票回報率更高。
那咱們投資股票呢，
也就是說我今天放的錢進去是買的這個股票，
最明天他就能漲多錢，
然后把它賣出來，
但是他是會有漲有跌的，
對嗎？
那么只有最后掙到的錢是我們最后的收益，
才是我。
我跟他說，
我今天賺了錢，
明天又虧了，
對吧？
所以長期的回報率是我們最后確定一個基金或者是一個投資者，
他的所謂的戰績的一個很重要的一個地方。
那么在這次的這個新冠疫情的危機當中，
很多的常勝將軍都很正，
常勝將軍都跌倒了，
那最后都破產了，
爆倉了，
那就是他這個e s t的這個管理沒有做的很。
就是所以說e s g呢我們講的更多是一個風險防控的一個角度。
因為我們很多的環保企業就是非常的這個善良，
知道這個要保護環境，
保護生物多樣性，
而不能有污染就治理污染。
但是從金融的角度來看呢，
它是把這個我們在處理和自然關系的一些方法應用到它金融的理論當中去，
實現它一個生態的一個系統。
那么所以在金融界可能會想說，
長期的盈利，
不是說我的時候能掙多少錢，
而是不要在經濟危機的時候把十四的盈利都虧進去。
那么二零零九年的那個亞洲金融危機是一次就是那個美國這個次貸危機導致的。
還有這是新冠疫情是一次。
那么新冠疫情大家感覺到的就完全是一個狀況外的事情，
它不跟經濟活動有關，
它是一個自然界的病毒，
導致了我們的經濟系統陷入了整個的一個巨大的一個崩盤。
那為什么e s g是一種競爭優勢呢？
就是說他的可持續的理念是從他的經濟面擴張到他的社會面，
并且擴張到他的環境面三個部分。
那么可以說在當下的中國的語境當中呢，
e h的一半是環保。
你看它三個詞是環境社會和治理。
那么待會兒我們會看它的指標，
我們談這個治理是什么意思哈那么它的一半呢在當下我們考量的就是環保。
那么環保中一半的考量就是碳綜合，
就是說企業在財務風險的防范之外，
要有實力去做到社會善意、生態善意。
他們的品牌形象更加更加受這個投資者和合作方的信賴。
他們在生態資本、社會資本的積累和他們的財務資本一樣，
都是企業利于市場競爭中的優勢。
那么以前可能還沒有這么明顯，
因為未來我們會走綠色發展之道。
那么已經在綠色產業綠色屬性上進行了一些投資，
進行了一些積淀的企業。
那他后面后期勃發，
他就在市場中更加有競爭力。
那可能一些落后的環境污染，
比較嚴重的這些生產線，
那要么就會被淘汰，
要么可能會被這個環保的人去去告他，
就是法律的賠償。
那么這個企業可能也會沒有辦法經營下去。
那么這個核心理論的三和四，
這個呢就是這個生態經濟學和聯合國他們這些專家所最后確定的一個框架就是我們要理解說在這個經濟，
經濟是一個人創造的體系，
是我們為了進行這個貿易和這個物質交換。
那當我們看這個原始人的時候，
我采了一籃果子，
然后你去弄了一條魚，
然后我們怎么樣交換，
所以才有了這個貨幣和金融的系統。
但是我們要意識到我們外面還是有一個社會系統的，
更多的是我們的這個父母關系，
對吧？
親戚關系、朋友關系，
還有我們每一個國家，
我們中國人，
然后美國人，
然后白種人對吧？
還有男性女性對吧？
在這個社會之外呢，
更多的是我們自然環境，
我們還有其他的動物。
我們人類只是地球上的一個物種，
像現在是控制了這個地球的一個物種，
然后還有植物，
還有這個陽光水雨露，
它是一個整個的循環的，
就是我們不能狹隘的就是鉆到這個前沿里面去了。
我們要想到在我們的經濟活動內，
也會有一些社會的成本和代價。
有些環境的成本和代價，
這個在學術中呢叫做外部性established。
就是說我們也要計算在商業活動中，
它的外部的這些東西的價值是什么。
那么現在呢四大會計事務所已經開始進行這樣的嘗試。
就是在經濟財務那個會計報表之外呢，
進行生態資本、社會資本和人力資本的這個匯報。
那其中呢比較這個可能還是這個生態資本。
因為這個環境呢它畢竟是一門自然學科工程學科。
比如說我排放了多少噸二氧化碳，
這個可以很具體，
對吧？
然后社會資本呢就是說你有多少的人脈。
這個我們最近聽說這個浙商浙商這個新冠一說要結束了，
馬上就出去掙錢了。
覺得這是浙商現在已經變成了一個品牌，
因為浙商他們是互相合作的。
所以作為一個浙江人，
你去做生意可能就具有了一定的社會資本，
人力資本呢就是這個治理。
我們為什么要談這個治理呢？
一群人在一起，
他沒有團結合作，
或者是出現了一些貪污腐敗的東西。
他沒有把這個自己的精力放在產生生產力上，
面對吧？
所以治理呢是管理的升級版。
我們十個人可以用管理，
但是咱們要一個億的人，
咱們管理就不夠用了，
這叫治理。
為什么國家都是治理？
因為國家很大，
對吧？
所以他需要用治理的框架來完成這個事情。
那么e s g呢就是一個管理學的框架。
你看它的內容非常的豐富，
它還是一個管理學的框架，
對不對？
那么我們環保的我也是一個環保，
小時候是一個環保志愿者，
后來是一個環境專業的學學生，
后來是一個環保從業者，
現在是一個環保行業的創業者，
對吧？
如果沒有商業的人來推動這個事情，
我們的力量很有限。
之前我們的我們也掙不到錢，
然后工資也不高，
就量很有限。
那么現在四大會計事務所說，
我們的商業不能僅僅考慮這個金錢的這個事情。
我們要考慮我們的外部性的成本是多少。
我們要把這個的所有的價值成本折算在里面，
這樣子我們才做了full accounting，
對吧？
那這部分我們知道了我們的損耗之后，
我們是不是會想一些辦法。
那這個時候就是我們環保從業者可以來幫助他們的地方，
就很多人以為這個e s g就是叫你去做善事，
但實際上也是做善事。
但是它的內核是風控，
是就是如果是您有一定的這個英文的這個了解，
就是risk hedge和resilience。
那么這里我也可以透露，
就是現在我們最厲害的基金叫做對沖基金，
就是hatch fund。
那么hatch fund的升級版就是e s c基金。
現在大家還沒有做出來。
所以現在像華夏基金，
華泰基金，
他們都跟澳大利亞確立了很的關系。
就是希望能夠成為中國第一個實現真實e h基金的這么一個基金。
那么這個業績評價體系呢有很多中國的本地化呢現在也是五花八門。
其實大家比較坦誠的說，
如果你出一道題，
這道題很簡單，
那全班五十個同學答案都一樣。
如果這道題很難，
全班五十個同學，
有四十八個同學，
答案都不一樣，
只有學霸的答案是對的。
但是大家不知道，
現在就是這個情況，
就是我們把這個框架已經之后，
它有很多中國的一些特色。
比如說中國就特別重視這個鄉村振興這件事情，
但是可能在美國它就不太重視。
那現在中國我們可以舉一個例子，
就是一種評價體系。
我們不一定按照這種這種評價體系，
這個這個是那個深圳交易所出的，
還有這個上海交易所也出的。
然后還有這個妙盈科技，
他作為e s g的數據庫，
他也出的。
但是到底哪一種丶這個指標，
哪一種評價方式，
能夠真正把它的內核的e s t的競爭優勢發揮出來。
我們可能需要幾年或者是幾十年的這么一個探索的時期。
最后我們會知道誰家的體系最強，
誰家的e s e做的最，
誰家的e s基金賺錢最多，
對吧？
那我們先看一個這個e s g的評價體系，
讓大家有一個概念，
就是e s e是什么。
那么比如說它在這個三個維度中，
環境社會和治理，
在環境維度中它就分了五個資源，
利用、氣候變化、污費管理、生態保護環境機遇。
然后他在這個資源利用下面又分了水資源能源耗用、物料耗用這些。
那社會呢它就會分了就是員工福利、產品質量等等。
然后這里呢你看有股權結構什么的，
然后他會根據他的表現進行評分，
然后把每一個小目錄里的評分用加權的方法加合起來，
然后最后得到一個總分，
然后這個總分呢會公開公開，
讓這些投資者知道他這個企業業績得分是多少，
就是作為投資參考的。
那那我覺得就是我也是研究了e s t很久，
雖然當時還沒有引進到中國哈，
然后我我我認為就是說如果你覺得很復雜，
那可能是這個體系，
就評價體系很復雜。
就其中的這個數據，
包括量化都會挺復雜的。
但是如果你用一句話來形容，
那就是在千萬種策略中體會善意的一本萬利。
就大家去想就仔細去想這個事情，
當時想不通的時候，
就就按照這句話去想，
你就明白該怎么做了。
那這是一個摩根斯丹利的這個業績的評分，
它是按那個政治那個債券那種就是c c c b b b a a的，
a a是最高級嘛。
然后這個呢是他做的一個統計，
就是在新冠疫情期間，
e s g的表現還是比普通的要的。
你看e i g比較領先的，
就虧的比較少哈。
如果是的年份就是賺的比較多，
他還是比這個e h不的這些企業的這個收益率還是還是要高一些的。
那么這個是一個蒙牛的e s g報告的案例。
就張愛說的是全是金融業的事情，
這就是一家企業，
它就是生產這個牛奶的這個事情也非常容易理解。
如果這個草地被污染了或者沒有草了，
它的奶牛是不是有沒有東西吃或吃的東西有毒，
里面有重金屬，
那它的產品質量是不是就不了，
那么它就是制定了這個可持續發展戰略。
它也是每年更新它的e s p報告。
然后回答說，
剛才我們看到他在聯合國的可持續發展目標中完成了哪些哪些跟他相關，
他這個就是都都都寫了，
基本都寫了。
那有的企業可能只管能源的，
可能climate action比較多，
然后男女平等他就不管。
但是大多數企業我們會鼓勵他，
十七個目標都要進行的這個實施，
這這共同富裕，
環境友，
對吧？
這是它的一個一個摘選。
那么對于環保行業有什么信息專業，
我們也講了，
他一半是環保，
那我們肯定是有很多真的需求會散發出來。
他們是花錢去完成這些環保的一些任務。
因為e s經理大多數也是商務出身，
到了特別專業的事情，
他們就不太搞得定了。
那么在這個經濟領域呢，
就是能源轉化為背景的綠色可持續發展。
那還有就是科技是第一生產力，
人才是第一資源。
這句話是什么意思？
就是我們現在需要的很多的技術還沒有，
那么只能通過人才的科技創新和落地，
和在實踐中的不斷的去更新，
不斷去了解他的一些問題。
然后再跟學術界配合才能解決。
那么現在的趨勢就是線下逆全球化，
就是大家只能鎖定在自己一小圈范圍中，
要出差呀，
或者是現在坐飛機出國也沒那么容易。
但是線上呢全球化會加速。
因為大家都在家里，
那大家就用微信聊天說，
哎，
你那就是項目，
我認為什么項目，
對吧？
所以也是鼓勵大家更多的跟各種各樣的人去交流。
這也是e s g中一個重要的理念，
就是多樣化。
因為你你在你熟悉的圈子中知道都是你知道的事。
只有在多樣化的圈層中，
你能知道你不知道的事。
而且這個事情很有可能能幫助你解決你的瓶頸問題。
那么下一個就是環保行業高質量高價值發展。
這個環保行業高質量高價值發展應該大家已經聽說過了，
這個一二零推的也比較多。
那么之前咱們都是環保的哈，
我們也說確實這個造假，
也你掙的錢也不多，
還要去造假，
對吧？
那主要是因為沒有真的需求在這釋放。
那你說要是蒙牛他產品檢出來重金屬超標了，
他是不是很著急，
他是不是想去花真金白銀去做真正環保的事情。
還有這個茅臺酒，
待會兒我會講到它的水呀，
水是不行的，
它的源頭的水不行了，
它的酒的品質就不行了。
它是不是很著急，
它是不是要花真金白銀去做環保？
所以，
真實的需求一釋放，
不干有很就是有一些大買主會花錢來做環保的事情。
而且他就是讓你做的，
我們是不是就是實現了高質量高價值的發展。
那我們的環保從業者覺得我們也為這個社會做的更多的貢獻。
我們真正把我們所學發揮到我們當時為了學這個東西所做的事情上面，
是不是也是各個方面的豐收。
那么更重要的是，
我們在這個疫情當中，
很多環保企業都出現了資金鏈的問題。
是我們也要跟金融業學習，
學習怎么樣去構建我們自己的商業系統，
然后自身構建強韌的抗風險能力。
就是哪怕再出現金融危機什么的，
我們的企業要生存下去，
對吧？
這就是我剛才說的，
因為這個字比較多，
大家可以看一下，
就是上市公司現在牽頭就是你所知道的，
你能數得上名的上市公司，
大型央企，
領頭的央企和互聯網企業，
阿里巴巴這些全部都已經進入e s g這里了。
他們都出版了二零二二年的e s p報告，
那么二零二二年呢，
是可以說是中國e s g的元年。
那么今年開始是強制性的觸發e h p報告。
那個環保信息披露呢，
是二零二二年三月份，
正式下這個法規的。
那么它實際上就是要你二零二三年披露你二零二二年的環境信息嘛。
那么就是還有主流金金融機構，
大家可能也看到了招行發布的對于整個水流域水水處理的一個行業的一個報告。
就是他們準備對這個來進行金融的援助了，
給環保行業挖掘了很多的真實需求。
那么過往政府主導的環?；A建設呢，
出現了這個回款慢、回款難的問題。
那么環保企業可以轉去完成企業中挖掘出的環保需求。
比如說節能節能、碳排、廢棄物處理，
因為e s t體系的建立嘛，
那么你在環保上完成更評分更高的企業，
會受到上層投資者的歡迎，
會給他們持續注資，
去幫助他們發展。
這種良性循環呢是摩根斯坦利首創的。
那么中金和中信主流呢，
也在建立一種可持續的發展秩序。
可以說這樣的環保需求是一種剛需。
那么在我完成這個p p t以后呢，
人大金融發了一個報告。
就據他們研究呢，
e i t可以給整個企業的估值增加百分之七到百分之十一。
也就是說在e s g評級比較高，
還是a級以上的這些企業，
它未來的發展會更。
那么它當下的估值可以增加百分之七到百分之十一。
那么他們是不是有很大的動力去做做這件事情，
還有企業對生態價值認知，
也是其愿意花真金白銀去做環保的原因就是在還沒有這個e s g體系的時候，
我國第一股茅臺就跟中國環境科學院簽訂了治理水河流域的這么一個協議。
畢竟它的水質是它有質量的保證嘛，
所以它是愿意花錢去做的。
所以說我們現在就不是去哎呀，
現在哎你很有善心，
然后你來不是在這種姿態了，
我們是為他們提供生態價值的。
那這里呢是一個截圖，
中國上市公司e h評價體系研究報告，
就是上市公司已經有一套方法論了，
這個呢是妙瑩跟新加坡交易所出的一個報告。
能源轉型如何重塑中國經濟這個實現綠色躍進？
那這個呢也是再給大家一個范例，
就是它有哪些維度，
就它考察的它等于是一般的體系，
有兩三百條小的，
然后有一般三到五個大的這個框架，
所以它也是一個非常細的管理體系。
這個是阿里巴巴e s g的一個報告。
他認為e s g是一座通往未來的橋梁。
然后我們再反過來，
我們從金融界的角度來看，
生態風險就是我們一定要互相的交流，
知道彼此是怎么想的，
所以彼此才能配合的更。
那如果我們站在一個金融人的角度，
他是怎么看待這個金融風險的呢？
當然我們就舉其中現在最主要的這個碳綜合的例子，
這個怎么重復都不過過分。
就是金融業是有生態風險的，
它一半是環保，
環保的，
一半是碳綜合。
碳綜合的。
這個雙碳目標是一場能源的變革，
就是我們所謂的綠色發展，
是我們做同樣的事情。
但是用更綠色的方式，
我們還是要發電。
我們用綠色的方式發電，
我們還是要制造，
我們要用綠色的方式去制造。
我們還是要使用很多的東西。
但是我們都是用綠色的方式去做，
那這應該是環保人非常熟悉。
金融人如果沒有見過，
可以看一下就是氣候變化的問題。
那今年我們的夏天特別的熱，
馬上冬天也會特別的冷。
這種極端的氣候和平均氣溫的上升，
都是由于我們在使用化石能源的時候排放了很多的二氧化碳。
當然還有一些甲烷和其他的一些溫室氣體，
導致我們生存的這個環境氣候發生了巨大的變化。
那么如果我們繼續這種排放的話，
這種升溫將不可逆。
那我們人的體溫是三十七度，
如果夏天一兩天四十度，
我們還睡了兩個，
可以躲在空調房里。
那如果一個月都是四十度甚至四十二度，
那是不是就過不下去了？
而且一旦高溫的時候，
我們是沒有辦法去工作的。
那么像一些在外面的，
像快遞小哥或者是工人要在外面工作的那夏天三點鐘之前，
他是不能出門的那就是不然就是要中暑。
所以說i p c c的研究就是我們已經到了這個二氧化碳排放的一個節點，
就必須要有所行動。
那么金融業的人就考慮了。
那你說如果等到整個世界都灰飛煙滅了，
那么現在金融系統也就沒有了，
對吧？
這是它最大的風險呀。
那它是不是要做風險防控？
那么上海浦東現在有一個什么風險？
就是根據一個最新的報告說，
最近由于新冠疫情，
大家減排的這個事業進展也比較緩慢。
那么如果按照這樣的projection，
上海在一百年后將會被淹沒，
這是他一個湮沒的一個圖做的一個圖。
就是普通的水位會超過就黃浦江水位會超過現在的路標。
然后鹽城市、蘇州市、無錫市這一塊都會被淹沒，
就是這個地圖上紅色的部分都會在海平面以下。
其實上海呢一直都在修筑防洪工程。
喂，
所以說呢銀行業擔憂的風險與不確定性，
而不僅僅是來自于它金融和經濟系統本身的，
還來源于自然系統。
這就是為什么它要做e s g，
然后在碳綜合領域就是能源轉型。
就是從以煤炭和石油為主的能源，
變成以核能、水電、風電、光伏量為主的。
大家可以看到這兩個曲線是一樣的。
到二零五零年的時候，
要以非化石燃料為主，
這是任務與時間表。
前期是一些節能技術，
減排技術，
然后是零碳技術，
還要做負碳技術，
就是碳捕捉。
要把已經排放的二氧化碳去掉，
那么行業重點行業的二氧化碳核算規范已經出了這么多，
這只是一部分。
所以說怎么樣算呢？
整個的規范體系已經建立起來了。
大家可以上這個網站去試一試自己個人探測器的計算。
它是根據你一年做多少飛機，
吃多少食物，
然后買多少衣服，
那么它都是有這個計算。
比如說做衣服它需要能源消耗，
它的材料是不是來自于化纖，
化纖也是石油石化石化材料進行進行那個裂變之后造成的。
那么它就會給你計算，
你實際上相當于排了多少千克的二氧化碳，
那它就相當于三十七棵樹。
如果做了三十七棵樹，
這些樹的光合作用可以把這些二氧化碳固定到自己的這個數的。
因為二氧化碳等溫室氣體的排放要一邊計算，
一邊減排一邊交易。
大家都知道，
上海環境能源交易所，
這是他一個碳綜合證書，
就是武漢一家房地產公司。
他抵消購買，
這是他購買的，
就是你的，
他給你一定的配額。
如果你沒有用完，
或者你用的負擔的技術，
可以把這個配額賣給人家，
就是你的碳排放的二氧化碳的噸數是可以按價格交易的，
就是這么一個系統。
那么總結一下，
就是e s g呢是從經濟金融系統到自然系統，
人類社會風險防控和持續發展，
可可持續發展的框架。
那對于環保行業而言呢，
各行各業e s g挖掘出的環保的真實需求，
要通過評價體系提升生態價值注資。
那么碳綜合氣候變化是當下的主要議題，
主要是進行能源結構改革。
那我就是分享到這里。
大家，
我先介紹一下我自己。
其實我更多呢是從一個環保的從業者，
我的從業經歷和學歷呢全部都是在環保行業的。
那么因為我自己在新加坡學習的時候，
跟金融業交流的比較多。
那么現在呢這個澳大利亞的e s t就是瑞幸研究發現，
它在整個股市是一百二十年的期間，
是長期回報率最高的。
那么就是說澳大利亞實際上是在e s p領域的領型隱形冠軍，
那這就是一個非常令人意外的結果。
因為我們一直以為這個美國的金融很厲害，
它是第二名，
就是可持續金融方面，
美國是第二名，
第一名是澳大利亞。
那么我們現在也是跟澳大利亞的這些金融和商科的校友呢共同完成這個接下來中國的整個金融的轉型。
這也是在我們疫情之后的整個經濟危機非常重要的一部分。
那么我的兩位老師呢，
一位是生態經濟學的創始人robot santa。
那么他現在已經在u c l任職了。
就是說我們整個團隊呢引進了這個生態經濟學。
綠水青山就是金山銀山的整個的政治經濟學的一個布局。
那么我當時覺得這套理論對我們的發展非常有益，
所以就整個引進，
所以呢我們現在在這一個方面呢，
就是要進行一個經濟轉型，
那很多同學不明白說e s g到底是什么，
是今天我們就會一種淺顯易懂的方式來了解e r g是什么。
然后對于我們環保行業來說是一個怎樣的新的機遇？
我們今天討論幾個內容。
第一，
什么是e s g，
然后環境領域有哪些新的機會？
那對接真實的環保需求，
還有從金融業的角度來看，
他為什么要考慮這個金融的風險？
那一個幾個基本的概念就是e s g到底是什么？
這個呢是聯合國的可持續發展目標，
它一共有十七個。
也就是說如果我們不走可持續發展之路，
那么到一定的時候，
我們就會沒有辦法發展下去。
然后就是比如說環境污染了，
那么就會影響我們的生存。
那聯合國就討論了說我們要有十七個方向，
按照這條路線走，
我們就可以走上可持續發展之路。
這也是為了人類的一個未來和整個人類這種物種生存的一個考量，
它主要的一些點就是消除貧困，
消除不平等，
保證干凈的水，
然后這個氣候變化等等。
這個大家可以在網上看到，
我就不再多說了。
那么e s g的定義它是三個英文詞，
environment,
social和governance是說企業在環境、社會和治理三個可持續維度上的一個評分。
那么國際上通行的體系呢是包括e s g信息披露，
e s g評價體系和e s g投資三個部分。
那么這個理論是誰發現的呢？
就是陳建教授就是馬上第三個第三位專家，
他原來所工作的單位mogan stanley，
他是世界九大投行之一。
他就研究發現符合可持續發展的企業，
它長期的回回報率，
股票回報率更高。
那咱們投資股票呢，
也就是說我今天放的錢進去是買的這個股票，
最明天他就能漲多錢，
然后把它賣出來。
但是他是會有漲有跌的對嗎？
那么只有最后掙到的錢，
他長期的最后的收益才是我。
我跟他說，
我今天賺了錢，
明天又虧了，
對吧？
所以長期的回報率是我們最后確定一個基金或者是一個投資者，
他的所謂的戰績的一個很重要的一個地方。
那么在這次的這個新冠疫情的危機當中，
很多的常勝將軍都很正，
常勝將軍都跌倒了，
那最后都破產了，
爆倉了，
那就是他這個e s g的這個管理沒有做的很，
所以說e s g呢我們講的更多是一個風險防控的一個角度。
因為我們很多的環保企業就是非常的這個善良，
知道這個要保護環境，
保護生物多樣性，
不能有污染就治理污染。
但是從金融的角度來看呢，
它是把這個我們在處理和自然關系的一些方法應用到它金融的理論當中去，
實現它一個生態的一個系統。
那么所以在金融界可能會想說，
長期的盈利，
不是說我的時候能掙多少錢，
而是不要在經濟危機的時候把十四的盈利都虧進去。
那么二零零九年的那個亞洲金融危機是一次就是那個美國這個次貸危機導致的。
還有這是新冠疫情是一次。
那么新冠疫情大家感覺到的就完全是一個狀況外的事情，
它不跟經濟活動有關，
它是一個自然界的病毒，
導致了我們的經濟系統陷入了整個的一個巨大的一個崩盤。
那為什么e s g是一種競爭優勢呢？
就是說他的可持續的理念是從他的經濟面擴張到他的社會面，
并且擴張到他的環境面三個部分。
那么可以說在當下的中國的語境當中呢，
e h的一半是環保。
你看它三個詞是環境社會和治理。
那么待會兒我們會看它的指標，
我們談這個治理是什么意思哈那么它的一半呢在當下我們考量的就是環保。
那么環保中一半的考量就是碳綜合，
就是說企業在財務風險的防范之外，
要有實力去做到社會善意、生態善意。
他們的品牌形象更加更加受這個投資者和合作方的信賴。
他們在生態資本、社會資本的積累和他們的財務資本一樣，
都是企業利于市場競爭中的優勢。
那么以前可能還沒有這么明顯，
因為未來我們會走綠色發展之道。
那么已經在綠色產業綠色屬性上進行了一些投資，
進行了一些積淀的企業。
那他后面后期勃發，
他就在市場中更加有競爭力。
那可能一些落后的環境污染比較嚴重的這些生產線，
那要么就會被淘汰，
要么可能會被這個環保的人去去告他，
就是法律的賠償。
那么這個企業可能也會沒有辦法經營下去。
那么這個核心理論的三和四，
這個呢就是這個生態經濟學和聯合國他們這些專家所最后確定的一個框架就是我們要理解說在這個經濟，
經濟是一個人創造的體系，
是我們為了進行這個貿易和這個物質交換。
那當我們看這個原始人的時候，
我采了一籃果子，
然后你去弄了一條魚，
然后我們怎么樣交換，
所以才有了這個貨幣和金融的系統。
但是我們要意識到我們外面還是有一個社會系統的，
更多的是我們的這個父母關系，
對吧？
親戚關系、朋友關系，
還有我們每一個國家，
我們中國人，
然后美國人，
然后白種人對吧？
還有男性女性對吧？
在這個社會之外呢，
更多的是我們自然環境，
我們還有其他的動物。
我們人類只是地球上的一個物種，
像現在是控制了這個地球的一個物種，
然后還有植物，
還有這個陽光水雨露，
它是一個整個的循環的，
就是我們不能狹隘的就是鉆到這個前沿里面去了。
我們要想到在我們的經濟活動內，
也會有一些社會的成本和代價。
有些環境的成本和代價，
這個在學術中呢叫做外部性established。
就是說我們也要計算在商業活動中，
它的外部的這些東西的價值是什么。
那么現在呢四大會計事務所已經開始進行這樣的嘗試。
就是在經濟財務那個會計報表之外呢，
進行生態資本、社會資本和人力資本的這個匯報。
那其中呢比較這個可能還是這個生態資本。
因為這個環境呢它畢竟是一門自然學科工程學科。
比如說我排放了多少噸二氧化碳，
這個可以很具體，
對吧？
然后社會資本呢就是說你有多少的人脈。
這個我們最近聽說這個浙商浙商這個新冠一說要結束了，
馬上就出去掙錢了。
就這個時候浙商現在已經變成了一個品牌，
因為浙商他們是互相合作的。
所以作為一個浙江人，
你去做生意可能就具有了一定的社會資本，
人力資本呢就是這個治理。
我們為什么要談這個治理呢？
一群人在一起，
他沒有團結合作，
或者是出現了一些貪污腐敗的東西。
他沒有把這個自己的精力放在產生生產力上，
面對吧？
所以治理呢是管理的升級版。
我們十個人可以用管理，
但是咱們要一個億的人，
咱們管理就不夠用了，
這叫治理。
為什么國家都是治理？
因為國家很大，
對吧？
所以他需要用治理的框架來完成這個事情。
那么e s g呢就是一個管理學的框架。
你看它的內容非常的豐富，
它還是一個管理學的框架，
對不對？
那么我們環保的我也是一個環保，
小時候是一個環保志愿者，
后來是一個環境專業的學學生，
后來是一個環保從業者，
現在是一個環保行業的創業者，
對吧？
如果沒有商業的人來推動這個事情，
我們的力量很有限。
之前我們的我們也掙不到錢，
然后工資也不高，
量很有限。
那么現在四大會計事務所說，
我們的商業不能僅僅考慮這個金錢的這個事情。
我們要考慮我們的外部性的成本是多少。
我們要把這個的所有的價值成本折算在里面，
這樣子我們才做了full accounting，
對吧？
那這部分我們知道了我們的損耗之后，
我們是不是會想一些辦法。
那這個時候就是我們環保從業者可以來幫助他們的地方，
就很多人以為這個e s g就是叫你去做善事，
但實際上也是做善事。
但是它的內核是風控，
是就是如果是您有一定的這個英文的這個了解，
就是risk hedge和resilience。
那么這里我也可以透露，
就是現在我們最厲害的基金叫做對沖基金，
就是hatch fund。
那么hatch fund的升級版就是e s c基金。
現在大家還沒有做出來。
所以現在像華夏基金，
華泰基金，
他們都跟澳大利亞確立了很的關系。
就是希望能夠成為中國第一個實現真實e h基金的這么一個基金。
那么這個業績評價體系呢有很多中國的本地化呢現在也是五花八門。
其實大家比較坦誠的說，
如果你出一道題，
這道題很簡單，
那全班五十個同學答案都一樣。
如果這道題很難，
全班五十個同學，
有四十八個同學，
答案都不一樣，
只有學霸的答案是對的。
但是大家不知道現在就是這個情況，
就是我們把這個框架已經之后，
它有很多中國的一些特色。
比如說中國就特別重視這個鄉村振興這件事情，
但是可能在美國它就不太重視。
那現在中國我們可以舉一個例子，
就是一種評價體系。
我們不一定按照這種這種評價體系，
這個這個是那個深圳交易所出的，
還有這個上海交易所也出的。
然后還有這個妙盈科技，
他作為e s g的數據庫，
他也出的。
但是到底哪一種丶這個指標，
哪一種評價方式能夠真正把它的內核的e s t的競爭優勢發揮出來。
我們可能需要幾年或者是幾十年的這么一個探索的時期。
最后我們會知道誰家的體系最強，
誰家的e s g做的最，
誰家的e s基金賺錢最多，
對吧？
那我們先看一個這個e s g的評價體系，
讓大家有一個概念，
就是e s e是什么。
那么比如說它在這個三個維度中，
環境社會和治理，
在環境維度中，
它就分了五個資源，
利用、氣候變化、污費管理、生態保護環境機遇。
然后他在這個資源利用下面又分了水資源、能源耗用、物料耗用這些。
那社會呢它就會分了就是員工福利、產品質量等等。
然后這里呢你看有股權結構什么的，
然后它會根據它的表現進行評分，
然后把每一個小目錄里的評分用加權的方法加合起來，
然后最后得到一個總分，
然后這個總分呢會公開公開，
讓這些投資者知道他這個企業業績得分是多少，
就是作為投資參考的。
那那我覺得就是我也是研究了e s t很久，
雖然當時還沒有引進到中國哈。
然后我我我認為就是說如果你覺得很復雜，
那可能是這個體系，
就評價體系很復雜。
就其中的這個數據，
包括量化都會挺復雜的。
但是如果你用一句話來形容，
那就是在千萬種策略中體會善意的一本萬利。
就大家去想就仔細去想這個事情，
當時想不通的時候，
就就按照這句話去想，
你就明白該怎么做了。
那這是一個莫根斯丹利的這個業績的評分，
它是按那個證那個債券那種就是c c c b b b a a的，
a a是最高級嘛。
然后這個呢是他做的一個統計，
就是在新冠疫情期間，
e s g的表現還是比普通的要的。
你看e h e比較領先的，
就虧的比較少哈。
如果是的年份就是賺的比較多，
他還是比這個e h e不的這些企業的這個收益率還是還是要高一些的。
那么這個是一個蒙牛的e s g報告的案例。
就張愛說的是全是金融業的事情，
這就是一家企業，
它就是生產這個牛奶的這個事情也非常容易理解。
如果這個草地被污染了或者沒有草了，
它的奶牛是不是有沒有東西吃或吃的東西有毒，
里面有重金屬，
那它的產品質量是不是就不了，
那么他就是制定了這個可持續發展戰略，
他也是每年更新他的e s p報告。
然后回答說，
剛才我們看到他在聯合國的可持續發展目標中完成了哪些哪些跟大家相關。
他這個就是都都都寫了，
基本都寫了。
那有的企業可能只管能源的，
可能climate action比較多，
然后男女平等，
他只管。
但是大多數企業我們會鼓勵他，
十七個目標都要進行仔細的這個實施，
這共同富裕，
環境友，
對吧？
這是他的一個一個摘選。
那么對于環保行業有什么信息之外，
我們也講了，
他一半是環保，
那我們肯定是有很多真的需求會散發出來。
他們是花錢去完成這些環保的一些任務。
因為e s經理大多數也是商務出身，
到了特別專業的事情，
他們就搞得定了。
那么在這個經濟領域呢，
就是能源轉化為背景的綠色可持續發展。
那還有就是科技是第一生產力，
人才是第一資源。
這句話是什么意思？
就是我們現在需要的很多的技術，
還沒有，
那么只能通過人才的科技創新和落地，
和在實踐中的不斷的去更新，
不斷去了解他的一些問題。
然后再跟學術界配合才能解決。
那么現在的趨勢就是線下逆全球化，
就是大家只能鎖定在自己一小圈范圍中，
要出差呀，
或者是現在坐飛機出國也沒那么容易。
但是線上呢全球化會加速。
因為大家都在家里，
那大家就用微信聊天說，
哎，
你那就是項目，
我認為什么項目，
對吧？
所以也是鼓勵大家更多的跟各種各樣的人去交流。
這也是e s g中一個重要的理念，
就是多樣化。
因為你你在你熟悉的圈子中知道都是你知道的事。
只有在多樣化的圈層中，
你能知道你不知道的事，
而且這個事情很有可能能幫助你解決你的瓶頸問題。
那么下一個就是環保行業高質量高價值發展。
這個環保行業高質量高價值發展應該大家已經聽說過了，
這個一二零推的也比較多。
那么之前咱們都是環保的哈，
我們也說確實這個造假，
也你掙的錢也不多，
還要去造假，
對吧？
那主要是因為沒有真的需求在這釋放。
那你說要是蒙牛他產品檢出來重金屬超標了，
他是不是很著急，
他是不是想去花真金白銀去做真正環保的事情。
還有這個茅臺酒，
待會兒我會講到它的水呀，
水是不行的，
它的源頭的水不行了，
它的酒的品質就不行了，
它是不是很著急，
它是不是要花真金白銀去做環保？
所以真實的需求以釋放，
不干有很就是有一些大買主會花錢來做環保的事情。
而且他就是讓你做的，
我們是不是就是實現了高質量高價值的發展。
那我們的環保從業者覺得我們也為這個社會做的更多的貢獻。
我們真正把我們所學發揮到我們當時為了學這個東西所做的事情上面，
是不是也是各個方面的豐收。
那么更重要的是，
我們在這個疫情當中，
很多環保企業都出現了資金鏈的問題。
是我們也要跟金融業學習，
學習怎么樣去構建我們自己的商業系統，
然后自身構建強韌的抗風險能力。
就是哪怕再出現金融危機什么的，
我們的企業要生存下去，
對吧？
這這就是我剛才說的，
因為這個字比較多，
大家可以看一下，
就是上市公司現在牽頭就是你所知道的，
你能數得上名的上市公司，
大型央企，
領頭的央企和互聯網企業，
阿里巴巴這些全部都已經進入e s g這里了。
他們都出版了二零二二年的e s p報告，
那么二零二二年呢，
是可以說是中國e s g的元年。
那么今年開始是強制性的觸發e h p報告。
那個環保信息披露呢，
是二零二二年三月份，
正式下這個法規的。
那么它實際上就是要你二零二三年披露你二零二二年的環境信息嘛。
那么就是還有主流金金融機構，
大家可能也看到了招行發布的對于整個水流域水水處理的一個行業的一個報告。
就是他們準備對這個來進行金融的援助了，
給環保行業挖掘了很多的真實需求。
那么過往政府主導的環?；A建設呢，
出現了這個回款慢、回款難的問題。
那么環保企業可以轉去完成企業中挖掘出的環保需求。
比如說節能節能、碳排、廢棄物處理，
因為e i t體系的建立嘛，
那么你在環保上完成更評分更高的企業，
會受到上層投資者的歡迎，
會給他們持續注資，
去幫助他們發展。
這種良心循環呢是摩根斯坦里首創的。
那么中金和中信主流呢，
也在建立一種可持續的發展秩序。
可以說這樣的環保需求是一種剛需。
那么在我完成這個p p t以后呢，
人大金融發了一個報告。
就據他們研究呢，
e i t可以給整個企業的估值增加百分之七到百分之十一。
也就是說在e s g評級比較高，
還是a級以上的這些企業，
它未來的發展會更。
那么它當下的估值可以增加百分之七到百分之十一。
那么他們是不是有很大的動力去做做這件事情，
還有企業對生態價值認知，
也是其愿意花真金白銀去做環保的原因就是在還沒有這個e s g體系的時候，
我國第一股茅臺就跟中國環境科學院簽訂了治理水河流域的這么一個協議。
畢竟它的水質是它有質量的保證嘛，
所以它是愿意花錢去做的。
所以說我們現在就不是去哎呀，
現在哎你很有善心，
然后你來不是在這種姿態了，
我們是為他們提供生態價值的。
那這里呢是一個截圖，
中國上市公司e h評價體系研究報告，
就是上市公司已經有一套方法論了，
這個呢是妙瑩跟新加坡交易所出的一個報告。
能源轉型如何重塑中國經濟這個實現綠色躍進？
那這個呢也是再給大家一個范例，
就是它有哪些維度，
就是它考察的，
它等于是一般的體系，
有兩三百條小的，
然后有一般三到五個大的這個框架，
所以它也是一個非常細的管理體系。
這個是阿里巴巴e s g的一個報告。
他認為e s g是一座通往未來的橋梁。
然后我們再反過來，
我們從金融界的角度來看，
生態風險就是我們一定要互相的交流，
知道彼此是怎么想的，
所以彼此之間的配合的更。
那如果我們站在一個金融人的角度，
他是怎么看待這個金融風險的呢？
那我們就舉其中現在最主要的這個碳綜合的例子，
這個怎么重復都不過過分。
就是金融業是有生態風險的，
那么它一半是環保，
環保的，
一半是碳綜合。
碳綜合的這個雙碳目標是一場能源的變革，
就是我們所謂的綠色發展，
是我們做同樣的事情。
但是用更綠色的方式，
我們還是要發電。
我們用綠色的方式發電，
我們還是要制造，
我們要用綠色的方式去制造。
我們還是要使用很多的東西。
但是我們都是用綠色的方式去做，
那這應該是環保人非常熟悉。
金融人如果沒有見過，
可以看一下就是氣候變化的問題。
那么今年我們的夏天特別的熱，
馬上冬天也會特別的冷。
這種極端的氣候和平均氣溫的上升，
都是由于我們在使用化石能源的時候排放了很多的二氧化碳。
當然還有一些甲烷和其他的一些溫室氣體，
導致我們生存的這個環境氣候發生了巨大的變化。
那么如果我們繼續這種排放的話，
這種升溫將不可逆。
那我們人的體溫是三十七度，
如果夏天一兩天四十度，
我們還睡了兩個，
可以躲在空調房里。
那如果一個月都是四十度甚至四十二度，
那是不是就過不下去了？
而且一旦高溫的時候，
我們是沒有辦法去工作的。
那么這樣一些在外面的像快遞小哥或者是工人要在外面工作的那夏天三點鐘之前，
他是不能出門的那就是不然就是要中暑。
所以說i p c c的研究就是我們已經到了這個二氧化碳排放的一個節點，
就必須要有所行動。
那么金融業的人就考慮了。
那你說如果等到整個世界都灰飛煙滅了，
那么現在金融系統也就沒有了，
對吧？
這是它最大的風險呀。
那它是不是要做風險防控？
那么上海浦東現在有個什么風險？
就是根據一個最新的報告說，
最近由于新冠疫情，
大家減排的這個事業進展也比較緩慢。
那么如果按照這樣的projection，
上海在一百年后將會被淹沒，
這是他一個湮沒的一個圖做的一個圖。
就是普通的水位會超過就黃浦江水位會超過現在的路標。
然后鹽城市、蘇州市、無錫市這一塊都會被淹沒，
就是這個地圖上紅色的部分都會在海平面以下。
其實上海呢一直都在修筑防洪工程。
喂，
所以說呢銀行業擔憂的風險與不確定性，
而不僅僅是來自于它金融和經濟系統本身的，
還來源于自然系統。
這就是為什么它要做e s g，
然后在碳綜合領域就是能源轉型。
就是從以煤炭和石油為主的能源，
變成以核能、水電、風電、光伏量為主的。
大家可以看到這兩個曲線是一樣的。
到二零五零年的時候，
要以非化石燃料為主，
這是任務與時間表。
前期是一些節能技術，
減排技術，
然后是零碳技術，
還要做負碳技術，
就是碳捕捉。
要把已經排放的二氧化碳去掉，
那么行業重點行業的二氧化碳核算規范已經出了這么多，
這只是一部分。
所以說怎么樣算呢？
整個的規范體系已經建立起來了。
大家可以上這個網站去試一試自己個人探測器的計算。
它是根據你一年做多少飛機，
吃多少食物，
然后買多少衣服，
那么它都是有這個計算。
比如說做衣服它需要能源消耗，
它的材料是不是來自于化纖，
化纖也是石油石化石化材料進行進行那個裂變之后造成的。
那么它就會給你計算，
你實際上相當于排了多少千克的二氧化碳，
那它就相當于三十七棵樹。
如果做了三十七棵樹，
這些樹的光合作用可以把這些二氧化碳固定到自己的這個數的為二氧化碳等溫室氣體的排放。
要一邊計算，
一邊減排一邊交易。
大家都知道，
上海環境能源交易所，
這是他一個碳綜合證書，
就是武漢一家房地產公司。
他抵消購買，
這是他購買的，
就是你的，
他給你一定的配額。
如果你沒有用完，
或者你用了復旦的技術，
可以把這個配額賣給人家。
就是你看排放的二氧化碳的噸數是可以按價格交易的，
就是這么一個系統。
那么總結一下，
就是e s g呢是從經濟金融系統到自然系統，
人類社會風險防控和持續發展，
可可持續發展的框架。
那對于環保行業而言呢，
各行各業e s g挖掘出的環保的真實需求，
要通過評價體系提升生態價值注資。
那么碳綜合氣候變化是當下的主要議題，
主要是進行能源結構改革。
那我就是分享到這里。