“碳中和”孕育新機 碳監測如日方升

碳交易市場蓬勃發 展為環境監測行業帶來歷史性發展機遇。自工業革命以來，全球二氧化碳濃度從240ppm 上升到目前的417ppm，全球平均溫度也隨之持續攀升。為遏制全球變暖，包括我國在內的40 余個國家和地區積極發展碳交易市場，利用市場化機制控制和減少溫室氣體排放。碳交易市場正常運轉依賴碳排放的準確與快速統計，為包含碳監測在內的環境監測行業帶來歷史性發展機遇。

用于溫室氣體監測的cems 系統占比預計將提升。目前我國碳排放監測主要采用物料核算法，美國主要使用cems 方法，而歐盟則是核算法和cems 兼具。雖然目前在我國cems 系統主要用于污染氣體而非二氧化碳等溫室氣體的監測，但是由于我國碳交易市場建設參照了很多歐美系統建設的經驗，隨著我國監測制度的完善，預計使用cems 系統監測二氧化碳等溫室氣體排放的占比將逐步提升。由于碳監測設備主要由煙氣cems 系統衍生，行業門檻主要在于產品認證和客戶儲備，因此具有cems 制造能力與運營經驗的企業將具有先發優勢。

環境監測逐步轉向第三方投資建設及運營。過去我國環境監測全部由政府進行，包括開展監測業務、投資建設監測站、享有監測設備資產所有權。2015 年起國家頒布多份文件推進第三方環境監測。目前我國環境監測主要有“轉讓-經營模式”和“托管運營模式”兩種，兩者均由市場開展監測業務，最主要的區別為“轉讓-經營模式”中由市場負責投資建設監測站并享有監測設備資產所有權，而“托管運營模式”中則仍為政府。

小微企業數量較高，頭部公司優勢明顯。目前我國煙氣監測行業共有相關企業908 家，注冊資本低于1000 萬元的有547 家，占比超過60%，而注冊資本超過1 億元的僅有20 家。2016-2019 年我國環境監測設備頭部公司銷售占比不斷提升，環境監測收入增速顯著高于全行業設備銷量增速。此外，為快速進入其他細分市場，業內公司通常采取并購整合的方式實現快速擴張，頭部公司由于研發實力突出，現金流充沛，優勢明顯。